首页社会券商年报|华安证券业绩增速远逊同行经营现金流巨额转负

券商年报|华安证券业绩增速远逊同行经营现金流巨额转负

来源：生活好品牌时间：2021年04月09日 21:46

投资研报

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　　近日，华安证券公布了2020年年报。2020年，华安证券的营收增速和净利润增速皆低于5%，远低于行业增速，原因是公司总部及其他业务收入大幅下降，自营收入和投行收入有所下降。在营收和净利润增长的同时，华安证券经营活动产生的现金流净额却大幅下降，甚至转为负值，严重“失血”。

　　营收净利增速皆低于5%

　　2020年无疑是券商大年，得益于流动性充裕，三大指数皆大幅增长；随着股票发行注册制的进一步推广、再融资正常松绑，股权融资市场发展如火如荼。中国证券业协会数据显示，证券行业2020年实现营业收入4484.79亿元，同比增长24.41%，实现净利润1575.34亿元，同比增长26.93%。

　　但作为安徽老牌券商的华安证券却没有跑赢行业。2020年，华安证券实现营业收入33.57亿元，同比增长3.87%；实现归母净利润12.65亿元，同比增长4.23%。营收、净利润增速皆低于5%，在25家已公布年报纯证券业务A股券商中居于下游。

　　华安证券营业收入增幅较低主要是公司总部及其他业务收入大幅下降。年报显示，公司总部及其他业务收入为-0.27亿元，2019年的收入为4.28亿元，2020年下降4.55亿元。不过，华安证券在年报中并没有披露总部及其他业务具体是何种业务。

　　年报显示，华安证券的投行收入和自营收入也有所下降。2020年，公司投行业务收入为1.52亿元，同比下降19.81%；自营业务收入为6.74亿元，同比下降15.86%。

　　值得一提的是，2020年是投行大年，但华安证券的收入却逆势下降。根据Wind数据，2020年度全市场IPO融资规模4699.63亿元，上市家数396家，同比大幅增长95.07%；增发（含资产部分）融资规模8327.62亿元，融资家数361家，同比增长43.82%。

　　同样，华安证券的自营收入也是逆势下降。公开资料显示，2020年，上证综指上涨13.87%，深证成指上涨38.73%，创业板上涨64.96%，A股行情火热。华安证券在年报中也声称，证券投资业务保持了稳健、多元的良好发展格局，全年实现投资收益率超20%；同时称，全年实现较好的固收投资收益率，但公司自营业务总收入却是呈下降趋势。

　　年报显示，在净利润增长的同时，华安证券2020年经营活动产生的现金流净额却是-6.68亿元，净利润和现金流相背离。2019年，公司经营活动产生的现金流净额为36.06亿元，2020年“大失血”。

　　分类评级降至B类

　　公开资料显示，华安证券2020年的分类评级由A级下降至BBB级。2020年新修订的《证券公司分类监管规定》，强化了合规、审慎经营导向，而华安证券最近两年频因合规问题遭罚。

　　2019年8月，华安证券上海虹口区吴淞路营业部合规管理人员由营业部负责人兼任，以致合规管理人员兼任了与合规管理职责相冲突的职务，上海证监局对对该营业部采取出具警示函的行政监管措施。

　　据2019年12月19日公告，华安证券控股子公司华安期货因在期货居间人管理方面存在缺陷，安徽证监局采取出具警示函措施的决定。温州汤家桥路证券营业部从业期间存在违规为客户开户的行为，浙江证监局采取出具警示函的监督管理措施。

　　2020年11月，安徽证监局检查发现华安证券存在两项问题：一是公司在负责湖南奥莎动力集团股份有限公司挂牌申请和持续督导工作中，尽职调查不够充分、内核把关不够严格、持续督导不够尽责；二是公司廉洁从业风险管控机制建设不够完善，对员工执业行为规范性缺乏有效约束，安徽证监局对华安证券采取责令改正并增加内部合规检查次数措施的决定。

　　据2021年3月2日公告，华安证券广州齐富路营业部证券经纪人石超华因私下接受客户委托买卖证券，广东证监局对石超华给予警告，没收违法所得3224.02元，并处以罚款2万元。

　　虽然华安证券的分类评级仅仅下降了一级，但这可能对公司新业务的开展等方面产生不利影响。《证券公司分类监管规定》第17条规定，A 类公司风险管理能力在行业内最高，B 类公司风险管理能力在行业内较高。第29条规定，证券公司分类结果将作为证券公司申请增加业务种类、发行上市等事项的审慎性条件。第30条规定，证券公司分类结果将作为确定新业务、新产品试点范围和推广顺序的依据。

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