“二师兄”的一季报披露！风过去了，天上开始掉猪？！

来源：央视财经

昨晚几家上市猪企出了一季报预告，业绩表现差异巨大，大家纷纷感叹周期退潮的时候，谁在裸泳一览无余；

除了牧原股份同比大幅增长，其他企业基本都是大幅下滑。

上市猪企2021年一季报预告

公司名称

预告摘要

预告净利润

最大变动幅度

牧原股份

约67亿元～73亿元,

增长62.17%～76.7%

76.7%

正邦科技

约2.05亿元～3.05亿元,

下降66.32%～77.36%

-77.36%

天邦股份

约1.9亿元～2.38亿元,

下降50%～60%

-60%

新希望

约1.2亿元～1.8亿元，

下降88.94%～92.62%

-92.62%

再看这些公司发布的生猪销售快报，不少企业都是“卖得变多、利润变少”。

上市猪企2021年3月生猪销售情况

公司名称

3月生猪销量

同比增幅

商品猪均价

牧原股份

283.3万头

142.3%

23.21元/公斤

正邦科技

103.82万头

155.81%

24.86元/公斤

新希望

85.39万头

215.44%

23.50元/公斤

温氏股份

59.45万头

-30.22%

26.20元/公斤

天邦股份

33.27万头

/

29.04元/公斤

傲农生物

22.67万头

194.94%

/

这轮猪周期的主要导火索就是非洲猪瘟，2018年底，大量抛售病猪，然后在2019年中出栏量开始急速下降，猪肉价格飙升，最高的地区达到50元/公斤，大型企业开始急速扩张养殖规模，经过两年努力，出栏量开始恢复增长，但是伴随出栏的恢复，近期的猪价也是回落到了25元/公斤以下，一波周期算是接近尾声。

所谓周期来了，猪都可以上天，在这波周期顶点养殖公司股价都达到了相当惊人的涨幅，现在周期退去，发现公司间的盈利能力天差地别。

牧原股份主要兑现了几个事情：

第一、出栏量的高速增长，一季度依靠出栏量补了价差；

第二、养殖成本低，即使没有周期，每头猪依然有盈利；

第三、规模养殖和疫情防控减少了大量损失，猪舍都是有空调和空气净化器阻隔病毒的；

第四、自繁自养，甚至还能外售仔猪，仔猪价格现在依然很高。

提醒大家，毕竟猪周期已经快退潮了，对牧原的估值方式也应以正常猪价下的盈利能力去估值，但这个案例给了大家一个很好的启示，告诉投资者做行业研究的时候，成本最低，兑现能力最强的公司往往能跑出来把份额做大。

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