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【天风地产|周观点】房价整体稳中有落，楼市调控持续加码

来源：生活好品牌时间：2021年07月18日 21:57

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原标题：【天风地产|周观点】房价整体稳中有落，楼市调控持续加码来源：天诚地产会

投资建议：

本周跟踪36大城市一手房合计成交3.84万套，环比下降13.2%，同比下降5.52%，累计同比上升37.79%，较前一周减少1.79个百分点。本周跟踪的11个城市二手房成交合计1.08万套，环比下降0.11%，同比下降27.54%，累计同比上升25.45%，较上周减少1.19个百分点。截止本次统计日，全国14大城市住宅可售套数合计42.97万套，去化周期19.7周，环比下降28.48%，其中一线、二线城市环比增速分别-59.47%、-0.26%。

房地产市场预期转向，70大中城市房价涨幅收窄、整体稳中有落。7月15日，国家统计局发布6月商品住宅销售价格变动情况统计数据显示，虽然部分城市环比微涨，但整体来看，70个大中城市商品住宅销售价格涨幅已呈现稳中有落的态势。其中，二手住房管控效果更为明显。调控下多方预期已有转向迹象，2021年下半年，随着信贷政策继续收紧，未来房价涨幅有望进一步放缓，楼市将进入新一阶段调整。

住建部发布集中式租赁住房建设标准，推动保障性租赁住房建设。

7月9日，住房和城乡建设部在官网发布《关于集中式租赁住房建设适用标准的通知》，将在工程建设标准方面为集中式租赁住房设计、施工、验收等提供依据。按照使用对象和使用功能，集中式租赁住房可分为宿舍型租赁住房（包括实践中的公寓型租赁住房）和住宅型租赁住房两类，分别执行不同的标准。“精准导向”的政策防范房企杠杆及投机风险，我们认为偿债能力突出、现金充足、杠杆水平相对较低且土储区位良好的优质房企或受益。

重点城市楼市政策趋严。7月15日，江苏省南京市住房保障和房产局发布《关于规范购买新建商品住房报名工作的通知》，《通知》将于7月19日起正式实施。南京建立了全市统一的购买新建商品住房在线报名平台，发布报名信息、统一报名入口、规范报名条件。针对部分关注度较高的商品住房项目，采取集中供应方式销售，申购人自报名之日起至摇号结果公示当日止，仅可参加一个集中供应项目的购房报名。我们认为，供应端将持续以规范房地产市场秩序为主，需求端持续控制炒房并维持刚需购房优惠力度，“因城施策”会保持常态化。

“因城施策”常态化，政策稳定性提高，行业风险溢价率将下降，行业融资端的再收紧或进一步催化企业间的分化。从房企角度看，三道红线将在未来三年深刻改变房企经营行为，不少企业不得不加速推出降档举措，行业风险溢价率下行，降档房企债性价值提升、股性价值减弱，过去以高预期毛利率为主的强投资公司将弱于以低毛利率投资预期的强运营公司，我们持续推荐：1）优质龙头：万科A、保利地产、金地集团、融创中国、龙湖集团、招商蛇口；2）优质成长：金科股份、中南建设、阳光城、新城控股、旭辉控股集团、龙光集团；3）优质物管：招商积余、保利物业、碧桂园服务、新城悦服务、永升生活服务、绿城服务等；4）低估价值：城投控股、南山控股、大悦城、光大嘉宝等。持续关注：1）优质成长：华润置地；2）优质物管：融创服务。

风险提示：政策变化不及预期；房屋销售不及预期；疫情二次反弹