美国国债“减码风暴式”的下跌行情令140亿美元的ETF损失惨重
债券市场的急跌导致一个美国国债ETF损失惨重。
由于对通胀反弹的押注导致长期国债收益率攀升,规模140亿美元的iShares安硕20年以上期限美国国债ETF(代码TLT)今年重挫11%。彭博汇总的数据显示,投资者今年以来已经从该基金撤走超过32亿美元,致使其资产规模降至2019年中以来最低水平。
新冠肺炎疫苗的推出以及拜登政府进一步提供财政援助的前景,迫使美国国债市场反思。年初时,长期收益率徘徊在历史低点附近;如今,盈亏平衡通胀率已经升至多年高位,拉动基准10年期国债收益率达到一年多最高水平。这个状况本周又被美联储主席杰罗姆·鲍威尔强化:他说,最近债券收益率的上升是对经济的“信心宣示”,同时淡化价格压力持续回升的风险。

“感觉就像正在发生减码风暴一样。尽管美联储一再保证说他们认为没有明显的高通胀风险,但投资者不相信,”法国兴业银行美国利率策略主管Subadra Rajappa说。“任何有关美联储调整资产购买的暗示都可能叫停长期债的抛售。若非如此,收益率可能还有更大的上升空间。”
TLT的下跌已进入第五天,价格跌至去年3月以来的最低水平。该基金2020年上涨超过16%,因为美联储大张旗鼓抵抗疫情冲击,将利率降至近零水平,并实施一系列债券购买行动,确保经济衰退情况下的信贷供应。
但2021年以来,情况截然不同。尽管美国的失业率仍高达6.3%,但已经低于决策者去年6月预计的6.5%的水平。企业方面的情况也差不多。彭博行业研究汇总的数据显示,标普500指数近80%的成份股公司在本财报季报告的业绩高于分析师预期,比例接近历史最高水平。

TLT的暴跌使其14天相对强弱指标达到2016年11月以来最超卖水平。在Bleakley Advisory Group的Peter Boockvar看来,跌势可能趋缓。
“债券被超卖,尽管是短期角度,但收益率暂缓上行并非不可能,”Boockvar在周三的报告中写道。
债券空头并不如此认为。IHS Markit Ltd.数据显示,TLT空头仓位占比徘徊在3年高位附近。
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责任编辑:李桐
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