关注交运细分领域的投资机会
原标题:关注交运细分领域的投资机会
2020年,我国成为全球唯一实现经济正增长的主要经济体,外贸进出口明显好于预期,外贸规模再创历史新高,并呈现出六大特点:进出口规模创历史新高、外贸主体活力持续增强(进出口贸易参与企业增长)、贸易伙伴更趋多元(前五大贸易伙伴依次为东盟、欧盟、美国、日本和韩国)、贸易方式更加优化、传统优势产品出口继续保持增长、防疫物资出口有力支持全球抗疫斗争等。
2021年世界经济有望复苏带动贸易增长,国内经济恢复平稳增长也给外贸发展提供了有力支撑,因此我国外贸进出口规模有望保持继续增长。
港口作为整个产业链条中非常重要的货物中转站,也必将迎来业务量的稳健增长,从国内上市的主要19家港口类上市公司披露的2020年三季报数据来看,有14家企业前三季度归属净利润呈现增长状态,而四季度的出口业务又是高度景气,预计这一利润增长数据有望进一步提升。
另外,上海航运交易所官网资料显示,截至三月初航运价格走势分化严重,其中台湾海峡两岸间集装箱运价指数、中国进口干散货运价指数等持续上涨,创出年内新高,中国进口原油运价指数则表现较差,持续处于低位。
航运市场价格走势与对应运输产品的需求有关,油运、集运、干散货运市场由于产品的需求变化而分化,近期投资机会也有所不同。油运价格低迷的主要原因是国内原油运输需求持续低位,2020年上半年国际原油价格大跌时国内油化相关企业启动补库存,目前仍然处于去库存周期,而且预计可能还会延续一段时间,板块表现可能继续偏弱。集运市场价格持续高位,而且市场景气状态已经从国际航运市场扩散至海峡两岸间集运市场,内地集运市场景气度也较高,集运行业的整个景气度正在提升,虽然由于2020年底的集运价格基数较大,导致后续继续上涨空间受限,但集运市场整体景气度的提升有望支撑集运板块趋势向好。干散货运市场正在回暖,主要还是受益经济回暖背景下的大宗商品需求提升,以及大宗商品涨价预期下的货运市场估值提升,在此背景之下,干散货运市场或将有望逐步走强。
交运板块虽然不是热点板块的常客,但细分领域有稳定性和跟踪确定性较强的特点,市场降温阶段不妨适当关注。
长江证券 陆志萍
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