摩根士丹利：下一阶段复苏仍支持风险资产 但力度已不比从前

　　随着对通货再膨胀的欣喜被更加谨慎的市场情绪所取代，策略师们正在重新考虑哪些交易仍有空间。

　　摩根士丹利团队在周三的报告中表示，正在摒弃“周期初期”建议，例如相对于黄金而倾向于铜的交易，相对于瑞士法郎而倾向加元的交易，相对于大型股而倾向于小型股的交易等。

　　“周期的下一阶段仍然普遍支持风险资产，但比以前的支持力度降低了，”Andrew Sheets带领的团队写道。财政刺激措施和新冠住院率下降正在帮助改善前景，但随着经济升温，上行经济周期可能会比以前更短。

　　自疫情引发市场动荡已有一年的时间，策略师的立场发生了转变。全球股票较低点上涨70%以上，10年期美国国债收益率已升至1.6%左右。但与从健康危机中复苏相关的所谓重新开放和再通胀交易在本周暂停，最显著的是原油急剧下跌。

　　债券市场的抛售一直是今年关注的重点领域，本月早些时候，10年期美国国债收益率触及1.75%。长期借贷成本的上涨波及其他资产。

　　“收益率上涨有时被描绘成对市场的纯粹负面因素，而事实并非如此，”Sheets在最近的一次采访中表示。“对于退休基金、保险公司和银行而言，它们可以有助于经济。我非常相信随着收益率上升，美债市场将继续找到买家。”

责任编辑：李桐

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