首页社会科创板撤回潮，绕不开科技属性

科创板撤回潮，绕不开科技属性

来源：生活好品牌时间：2021年04月19日 14:05

　　胡梦飞六棱镜INsights

　　四月以来，科创板IPO政策趋严。4月9日，上海证券交易所组织召开科创板保荐机构座谈会，23家保荐机构参加了会议，在会议中，上交所要求科创板将继续突出“硬科技”属性，并要求保荐机构落到实处。4月16日晚，证监会发布《关于修改<科创属性评价指引（试行）>的决定》，完善科创属性的评价指标体系。座谈会和完善科创属性评价指标体系的背景是今年以来科创板IPO的大撤回，今年以来，科创板IPO终止审核的企业数量增至三十多家，其中包括柔宇科技、京东数科、禾赛科技等市场关注度较高的企业。那么，导致科创板IPO大撤回的原因究竟是什么？

　　◆ 强监管引发的撤回潮，绕不开科技属性

　　就撤回原因来看，企业属性与科创板定位不符无疑是其中之一。如京东数科因科创属性不足备受质疑，尽管京东数科一再强调科技属性，但从其营业收入来看依然是金融属性占比高。

　　让时间拨回到2021年初，1月29日，证监会出台《首发企业现场检查规定》，宣布自公布日起，将抽取拟上市企业，实施现场检查，被抽中检查的企业，可主动撤回IPO申请，在公布了抽检名单后，被抽中的20家企业，有16家选择在检查前主动撤回上市申请。3月，在今年全国两会上，全国人大代表、上海市工商联副主席樊芸建议出台更加详细的科创属性认定标准。3月20日，证监会主席易会满在中国发展高层论坛圆桌会上表示，将对“带病闯关”的企业严肃处理。种种政策表明对科创板IPO的监管趋紧。

　　◆ 知识产权问询成为审核科技属性的必备

　　2020年3月20日，中国证监会制定并发布《科创属性评价指引（试行）》，明确了支持和鼓励的“硬科技”科创属性标准，明确了企业科创属性的内涵和外延，提出了科创属性具体的评价指标体系。2021年4月16日发布的《关于修改<科创属性评价指引（试行）>的决定》对科创属性评价指标进行完善，新增研发人员占比超过10%的常规指标，以充分体现科技人才在创新中的核心作用，最终形成“4+5”的指标体系。从评价指标来看，研发投入、发明专利、国际领先、进口替代等成为科创属性的关键词。科创板IPO的问询的目的在于着力提高科创板上市公司的科创属性。

　　根据sixlens，根据对截至2020年12月31日问询完结和正在问询的科创板拟上市企业的六千多条问询问题进行统计发现，科创板中的知识产权问题主要集中于自主可控、潜在风险、研发体系、技术匹配度、价值贡献度、诉讼纠纷、技术水平、IP管理及合规性等9大问题。

　　每个大问题又包括若干个小问题，具体到知识产权问询的小问题，询问焦点问题排名前三的问题分别为技术来源和取得过程、潜在侵权风险、纠纷、核心技术人员认定及变化等，分别占比16.33%、13.36%和11.48%。

　　以亿华通为例，上交所2019年7月8日受理亿华通上市科创板的申请，知识产权问题集中于第1轮，在审核中心落实函、上市委会落实函、注册环节落实函中也出现少量知识产权问询，最终于2020年7月14日注册生效。亿华通IPO中，共经历问询第一轮、审核中心落实函、上市委会议意见落实函、注册环节落实函等共7次问询，其中涉及合作研发的为第一轮、上市委会落实函、注册环节落实函。在第一轮的14、15、17三个问题中涉及核心技术来源、合作研发对应的专利、与合作方的权利义务关系、是否存在技术依赖及利益分配等。

◆ 建立全流程的信息披露机制，提高科创属性

　　在强监管的政策趋势下，对于企业，若想成功在科创板上市，需在上市前建立完备的企业专利运营管理体系和风险识别防范体系，对核心技术进行专利挖掘和布局。在上市过程中应当积极应对专利诉讼及专利无效，并充分评估风险，提前制定最优的应对策略。在上市后，公司则应当确保研发投入并做好专利管理和运营，保证核心专利的稳定性，以按照监管要求确保公司经营能力。

　　另外，需建立第三方知识产权信息披露平台，实现上市公司知识产权信息的集中披露和动态监测，保障信息披露的高效性。